近400股破凈 但說抄底貌似有點早?

時間:2019年12月02日  中財網
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〖08:46〗近400股破凈 但說抄底貌似有點早?()
  近段時間,次新股破發成了大家一個津津樂道的話題。殊不知,隨著市場的不斷調整,市場的破凈股數量也再次急劇增加,對此,市場上關于底部的討論聲又起。不禁想問,市場果真到底部了嗎?

  破凈率又回10%水平
  東方財富Choice數據顯示,截至11月29日,A股共有368只個股破凈(不含凈資產為負公司),占整個A股公司比9.9%。

  可以說,這個破凈率水平再次回到了歷史較高水平。

  2005年6月6日,在連續4年的調整后,市場氛圍接近冰點,彼時上證指數最低觸及998.23點的低位,市場破凈股數量高達174只,占比高達13.4%。此后,A股市場逐漸企穩,迎來連續兩年的罕見牛市。

  2008年10月28日,上證指數在經受了超過70%的調整后,達到底部,當日市場破凈股數量為175只,占比10.9%。

  2013年6月25日,上證指數盤中低見1849.65點,這是2010年以來上證指數觸及的最低點,當日破凈股數量為154只,占比6.3%。

  2018年10月19日,上證指數在跌跌不休的態勢下,達到階段地點,當日市場破凈個股達486只,占比13.7%。

  到了今年4月8日,上證指數一波凌厲上漲后,達到階段高點3288點,當日市場破凈股100只,占比2.8%。


  數據來源:東方財富Choice數據
  幾乎全行業都發生破凈
  從行業來看,這輪破凈潮幾乎波及了所有行業。截至11月29日收盤,28個申萬一級行業中,僅有休閑服務行業尚未出現破凈股。

  比例上看,銀行股破凈數量占比例高達68.6%,其后是鋼鐵50%、采掘39.4%、房地產34.4%、交通運輸23.3%、商業貿易21.9%。

  從絕對值來看,房地產行業以45只股票破凈居首位,其次是公用事業和交通運輸,均有27只破凈,隨后是采掘26只、銀行24只。


  市場到底了?

  上述提到的數次破凈率處于較高水平時期,若是反映到K線圖上,則能更加直觀的看出這些時期都處于行情的階段低點位置,經過一段時間后,市場多會迎來一波不錯的上漲行情。反之,行情飆漲之后,破凈率則會急速下滑,例如年內的4月8日,上證指數迎來階段高點,而破凈率只有2.8%。


  對于此種現象,有專業人士認為,破凈潮往往伴隨市場底部區間的到來。當股票市場的破凈率達到10%以上的水平時,市場基本上已經接近市場調整底部的區域。

  武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,個股破凈有多方面的原因,而歸根結底都與市場行情的下滑有關,可以視為市場見底的一種信號。

  前海開源楊德龍也認為,從歷史經驗看,每次出現大規模破凈之后,往往都會有一波比較大的牛市行情。

  能抄底嗎?

  既然如此,投資者就不禁想問了,能進場抄底了嗎?

  對此,上海證券蔡鈞毅表示,此前,A股歷史上,破發、破凈比例,甚至是破面值情況一直被認為市場底部特征的信號,但資本市場變化也在與時俱進,這些“老皇歷”或許得翻篇了。

  其認為,資本市場的一系列改革展開,旨在打造一個高質量上市公司集聚之場所,證監會發布的“上市公司質量提升指導意見”將是 A 股未來大發展方向,新階段的資本市場將回歸本源,為有價值的實體經濟和新經濟提供“子彈”,對沒有價值的公司將無情唾棄。而破發、破凈、面值以下退市無疑就是是回歸本源的常態,反映市場愿意為何種公司“買單”,不愿為何種公司“付費”。所以,以此為經驗值判斷市場底部已不科學。破發、破凈、退市正是市場分化格局下的真實寫照,不佳的行業、公司也在分層,如不努力向上,將被市場無情拋棄,甚至退市。

  國開證券首席投資顧問李世彤也認為,出現大量破凈股并不能全然判斷為“抄底”的時機,因為其中也存在一些業績不好的股票。投資者首先要回避的是經營不確定且規模較小的公司。“比如2019年年初,很多上市公司曝出債務違約、商譽減值等問題,這些股票本來凈資產很高,但業績‘洗澡’之后凈資產都快被”洗“沒了。”

  此外,拋開所有不談,只看盤面,從周線來看,上證綜指已經五連陰;從月線來看,上證綜指已經創出近7個月來收盤新低。

  正如南京一私募基金經理陳斌告據記者那樣,大盤短期第一個支撐在2800點一線,如果2800點還不能止跌的話,則要去試探2680點一線的支撐,這也意味著自2440點以來的反彈行情徹底結束,大盤將開始新一輪下跌周期。考慮到明年春節時間較早,預計2020年一季度大盤也很難有所作為。

  當然了,按照各機構或者專業人士的看法,從長期看,A股還是充滿希望的。就像李大霄近日表示的,“中國股市第一次最緩慢、最悠長、最能考驗每個投資人水平的牛市到了。”

  作為投資者,還是得保有一份耐心……(辣.筆.小.強)
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