明日最具爆發力六大黑馬

時間:2019年06月17日 15:17:27 中財網
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  久立特材:整合上游資源毛利率中長期有望提升
  類別:公司研究機構:國泰君安證券股份有限公司研究員:鮑雁辛日期:2019-06-17
  維持“增持”評級。公司2019年6月11日公告將以不超過6億元的自有資金購買永興特鋼不低于10%不高于20%的普通股票,以優化公司上游原材料的供應鏈,公司長期盈利能力或逐漸提升。考慮到今年以來我國油氣投資持續回暖且公司遠期發展向好,上調公司2019-2021年EPS至0.48/0.55/0.60元(原0.43/0.48/0.52元),維持公司目標價9.55元,維持“增持”評級。

  戰略投資永興特鋼,向上游產業鏈拓展。公司與永興特鋼于2019年6月10日簽訂《戰略合作框架協議》,雙方將在供應鏈穩定、關鍵技術合作、資本合作等多個方面展開戰略合作。雙方在簽訂協議后,永興特鋼將保證質量和交期地滿足公司對原材料的個性化需求,而公司將在同等情況下優先采購永興特鋼產品。其次公司與永興特鋼將在關鍵技術上協同,提高高端產品的市占率,實現上下游產業鏈一條龍服務。

  整合上游資源,公司毛利率中長期有望提升。本次公司以戰略投資為目的購買永興特鋼股票,是公司優化上游原材料供應量管理體系的重要舉措。永興特鋼是公司不銹鋼無縫管管坯的主要供應商,公司通過本次投資,向上可借助永興特鋼打通上游原材料供應渠道,實現產業鏈向上的延伸;向下可依賴永興特鋼進行更多的高端產品品類開發,向客戶提供更全面和廣泛的服務,雙方充分發揮各自優勢,互利共贏。公司毛利率中長期有望上升,公司或迎來快速發展。

  風險提示:原油價格大幅下跌;全球經濟增速大幅放緩。
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