楊德龍:周末兩大重磅利好出爐 荀玉根:A股牛市開啟

時間:2019年12月01日 08:00:46 中財網
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] >>下一頁
  導讀:
  楊德龍:周末兩大重磅利好出爐 12月A股能否重拾升勢?
  郭磊:未來五年的十大經濟趨勢
  荀玉根:A股牛市開啟
  風向有變!這個行業罕見獲加倉 北上資金瘋狂買買買后 A股次月竟這么走



  楊德龍:周末兩大重磅利好出爐 12月A股能否重拾升勢?
  周末兩大重磅利好出爐 12月A股能否重拾升勢?

  本周,受到白馬股集體殺跌影響,大盤出現較大幅度調整,市場人氣受到很大影響。究其原因,一是最近公布的工業增加值等經濟數據較差,顯示我國經濟下行壓力較大,引發投資者擔憂,一是臨近年底,資金獲利了結沖動較強,特別是傳言一些基金公司將考核日期提前到11月末,引發前期漲幅很大的白馬股遭到拋售。從市場的整體估值來看,當前A股市場已經調整到位,估值上具有較大的投資吸引力,和全球主要資本市場相比,現在A股市場的估值無疑是洼地,因此下跌空間非常有限,因此不必過于憂慮。周末兩大重磅利好出爐,12月A股能否重拾升勢?

  一個是頭部券商迎政策利好,證監會發聲支持打造航母級券商!支持各類國有資本注資證券公司!推動養老保險第三支柱的發展!

  11月29日,證監會在答復《關于做強做優做大打造航母級頭部券商,構建資本市場四梁八柱確保金融安全的提案》時表示,為推動打造航母級證券公司,證監會在“服務實體經濟、完善基礎功能、防控金融風險”總體原則下,積極開展六方面工作。

  一是多渠道充實證券公司資本,鼓勵市場化并購重組,支持行業做優做強。支持證券公司在境內外多渠道、多形式融資,優化融資結構,增強資本實力。支持行業內市場化的并購重組活動,促進行業結構優化及整合。二是進一步豐富證券公司服務功能。三是支持證券公司優化激勵約束機制。四是鼓勵證券公司加大信息技術和科技創新投入。五是支持證券公司完善國際化布局。六是督促證券公司加強合規風控管理,不斷增強自我約束力。

  針對“以社保基金、匯金、中投相結合的方式大幅加大對國有大型頭部券商資本投入”的建議,證監會將在依法合規的前提下,積極支持各類國有資本通過認購優先股、普通股、可轉債、次級債等方式注資證券公司,推動證券行業做大做強。

  在答復《關于進一步促進資本市場健康發展的建議》時,證監會表示,將會同有關部門深入研究論證養老保險第三支柱的重難點問題,力爭早日達成一致意見,出臺政策文件,推動養老保險第三支柱的發展。

  第二個利好是11月制造業采購經理指數重回擴張區間,非制造業商務活動指數擴張步伐加快。

  11月份,制造業PMI為50.2%,比上月上升0.9個百分點,在連續6個月低于臨界點后,再次回到擴張區間。本月制造業PMI的主要特點:一是供需兩端均有改善。生產指數和新訂單指數為52.6%和51.3%,環比分別上升1.8和1.7個百分點,均為下半年以來的高點,其中新訂單指數重回擴張區間。二是進出口有所好轉。新出口訂單指數和進口指數為48.8%和49.8%,環比分別上升1.8和2.9個百分點。其中,新出口訂單指數回升,與圣誕節海外訂單增加有關;進口指數回升明顯主要受國內需求拉動。三是大中小型企業景氣普遍回升。大、中、小型企業PMI為50.9%、49.5%和49.4%,分別高于上月1.0、0.5和1.5個百分點,其中大型企業PMI再次回到擴張區間。從生產情況看,大、中、小型企業生產指數均高于上月,全部位于臨界點之上。四是轉型升級加快推進。從重點行業看,高技術制造業、裝備制造業和消費品行業PMI分別為51.7%、51.0%和51.1%,均連續兩個月上升。

  當然,受外部不確定性等因素影響,我國制造業下行壓力依然存在,決不能掉以輕心,逆周期的調節政策還要繼續堅定實施。值得注意的是,雖然當前我國經濟出現了下行的壓力,各項經濟指標不佳,但是這些在當前A股的表現中,已經Price in,也就是已經在定價里了。只要未來我國經濟增速能夠企穩,通過逆周期的調節手段,加大貨幣政策的執行力度,貨幣政策方面保持流動性合理充裕,股市在2020年就將會繼續延續回升的態勢。2019年上證指數上漲超過20%,2020年預計也會有20%左右的漲幅,這是為投資者創造收益的一個機會。

  關于最近白馬股的下跌,我認為不能靜態的看白馬股的投資價值,而是要動態的、用發展的眼光問題。相對而言,白馬股未來的業績增長更加確定,應該享受估值的溢價,特別是經濟下行壓力較大的背景下,白馬股仍然是最具備投資價值的品種。我從2016年就提出“白龍馬”的概念,即白馬股加行業龍頭,我認為我國改革開放40年,取得的主要成果就是成就了一批各行各業的白馬龍頭公司,我把它叫做白龍馬股,這些白龍馬股的股權價值將來會越來越值錢,因為現在我國各行各業都已經度過了自由競爭階段,進入到寡頭壟斷階段,行業進入到寡頭壟斷的時候,行業格局是最穩定的,這時候與其做實業和這些行業龍頭競爭,不如直接通過二級市場買入他們的股權。

  從2016年開始,我就提出一個觀點:我國藍籌并購時代來臨,也就是說藍籌股的股權具備了比較大的并購價值,無論對于保險資金、社保基金、公募基金等機構投資者,還是對于個人投資者,藍籌股的股權都會有比較大的投資價值。

  過去三年白龍馬股股價不斷的創出歷史新高,給投資者帶來了豐厚的回報,價值投資也逐步的深入人心,大家真正的認識到,好公司就是要通過持有,以此獲得它的長期價值。大家已經認識到價值投資的威力,隨著A股市場的成熟,以及A股投資者結構的變化,機構投資者的時代來臨,業績優良的白龍馬股具備長期的投資價值,這一點是不會改變的。

  有人認為白馬股股價不斷的創新高,是因為機構抱團的結果,認為當前市場風險偏好較低,沒有太多的投資機會,因此,很多機構“抱團取暖”去持有白龍馬股。我認為這樣的看法是片面的,白龍馬股之所以能夠成為各路資金競相追逐的對象,主要是因為他們的股權價值是值錢的。很久以前我就講過,現在不買白龍馬股相當于10年前不買房一樣,10年前很多核心區的房產價格也很貴,當時也有很多人質疑這些房產的價值,但是10年之后再看,10年前這些房價是處于地板上,還有很大的上升空間。

  一線藍籌股已經漲得很高,很多人開始關注二線藍籌股。二線藍籌股可能不是大行業的龍頭,但是是細分行業的龍頭,也是可以去關注的。近兩年由于市場的低迷,以及很多投資者受傷比較重,各種業績爆雷的公司已經讓大家信心降到冰點,所以風險偏好很低,只敢買大龍頭,也就是一線藍籌股。當然,無論是配一線藍籌還是二線藍籌,都要堅持價值投資,做好公司的股東。(前海開源基金首席經濟學家 楊德龍)
[第01頁] [第02頁] [第03頁] [第04頁] >>下一頁
  中財網
各版頭條
pop up description layer
无错六肖中特www