萬億增量資金!牛市進入第二波?2020最全“擒牛”攻略

時間:2019年12月01日 15:54:41 中財網
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  導讀:
  萬億增量資金!牛市進入第二波?2020最全"擒牛"攻略
  該聽誰的?一大波機構首席比拼個人秀 誰更靠譜要看這些標準



  萬億增量資金!牛市進入第二波?2020最全"擒牛"攻略
  “小康牛”、“宿命牛”、“成熟牛”……高喊“牛市”到來的券商已增至6家。海通同時還提出2020年牛市第二波上漲逐步展開,預計明年股市增量資金超萬億。

  本月,各大券商2020年投資策略密集發布,“造詞大賽”火爆開啟。與前兩年不同,今年各大機構對后市均態度樂觀,“漲”聲一片。與當前相對清淡的市場行情相比可謂“冰火兩重天”。

  響應粉絲要求,證券時報·數據寶精選了國內外13家大中型券商機構對2020年市場的策略展望,為您開啟年末投資盛宴。

  六大券商齊喊:“牛來了!”
  2019年A股市場出現了許多積極因素:如上市公司盈利探底、外資流入加速、產業資本加大回購力度等。截至當前上證指數年內已累計上漲15.16%,漲幅為近五年最高。從年初中信建投高呼“牛市到來”引發熱議開始,今年市場的“牛市論調”不絕于耳。

  在對2020年的市場展望中,海通證券(600837)、中信證券(600030)、招商證券(600999)、安信證券、興業證券(601377)和太平洋證券均認為牛市周期已經開啟。

  上述機構對后市的樂觀判斷主要包含以下方面:
  1. 盈利回升:多數券商認為2020年A股盈利將持續穩步回升。海通證券預計2020年上市公司凈利潤將同比上漲15%,中信證券預計中證800非金融盈利增速將從2019年的-3%回升至2020年的11%。

  2. 資金入市加速:招商證券認為明年市場利率持續下行,居民將面臨高收益資產荒,10%以上預期回報率資產僅剩權益資產。明年下半年通脹回落后政策有望進一步放松,市場有望加速上行,一旦漲幅超過20%會觸發居民資金加速入市,測算2020年A股資金凈流入規模,較2019年將繼續提高,或超5000億元。

  海通證券認為2020年資產配置將轉向股市,金融供給側改革重在激發資本市場投融資功能,資金入市將加速。同時提出,2019年1月4日上證綜指2440點以來市場進入第六輪牛市,2440點至8月6日的2733點是牛市第一階段, 2733點是牛市第二階段的起點。展望2020年,牛市第二波上漲逐步展開,機構和個人權益配置比例將上升,預計股市增量資金超萬億。

  中信證券認為二季度穩增長政策將發力,資本市場改革突進;內外流動性全年趨松,二三季度相對更好。

  3. 走勢先抑后揚,年初是布局低點:興業證券認為中國經濟未來數月“類滯脹”的假象將對資本市場形成短期困擾,明年市場走勢先抑后揚。

  招商證券認為2019年四季度依然是ROE向下探底的過程,A股盈利會經歷一段時間底部徘徊,明年市場走勢類似“”型。

  安信證券認為短期市場受制于年底風險偏好與通脹預期,預計2020年初市場將迎來階段低點。

  海通證券認為歲末年初是折返跑后向上突破的契機,低估值高股息的銀行地產有望先行。

  保守樂觀派:滬深300指數估值提升10%以上
  與持“牛市”論調的六大券商不同,部分券商對后市的樂觀態度相對保守,認為A股在2020年將會繼續延續上升趨勢,但對經濟增速、A股盈利修復程度和股市上漲的預期更為謹慎。

  國泰君安證券研究所所長黃燕銘表示,未來6個月大盤指數整體上是一個橫盤震蕩的行情,沒有大牛市,也沒有大熊市。明年一季度上證指數有望在3000-3300點的區間里橫盤震蕩、逐級抬升。

  華泰證券(601688)預測A股凈利潤增速約10.9%左右,逐季小幅回升。滬深300估值相比當前提升空間約10%。中金公司預計2020年A股核心盈利增長有望保持在6%左右,滬深300指數前向市盈率估值修復至10倍左右。

  東方證券認為明年A股整體業績或將會呈現“低增速、低波動”的特征,預計2020年全A股利潤增速中性假設下在5-8%左右,同時預計2020年A股增量資金7000億,資金需求6600億,A股資金面供需或將處于緊平衡狀態。

  外資:超配A股
  近期多家國際知名外資機構發布的投資報告中詳細展望了未來A股的投資機會。

  貝萊德表示中國機會大到不容忽視。中國股票市場具有龐大規模和獨特性,正在從新興市場脫穎而出并終將發展成獨立的資產類別。

  當下或是搭上A股市場東風、捕捉其投資機遇的好時機。

  高盛喊話“超配A股”,認為短期內滬深300指數目標是4200點,上漲空間接近10%,樂觀情況下有望挑戰5000點。

  摩根士丹利上調滬深300指數目標價7%至4180,主因是對A股2020和2021年盈利增速仍較樂觀。



  資產配置建議:科技股是絕對明星
  行業配置方面,科技股成為了被機構提及次數最多的絕對的明星,5G及應用、云計算、人工智能等都具有較大上漲潛力。此外,估值相對較低、具有抗通脹優勢的消費股也是機構扎堆推薦的重點。

  短期來看,海通證券認為當前銀行地產板塊估值低、基金持倉低、前期漲幅低,配合事件催化歲末年初銀行地產可能再次出現異動。中信證券認為一季度應堅持以低估值板塊防守,堅持對金融、消費以及醫藥板塊的配置。

(證.券.時.報.網)

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